[Macro Daily] 02.13 경제 일정

[Macro Daily] 02.13

 

■ 매크로 한줄 결론  
유동성 타이트 유지 + 금리 인하 기대 후퇴 → 리스크 자산 단기 압박 구간  
(Good Data = Bad Market 구조)

■ 유동성 / 금리 핵심  
고용: 예상보다 강함  
금리 인하 기대: 6월 이후로 후퇴  
일부 시나리오: 인하 거의 없음 가능성  

실질 영향  
- 성장주 압박  
- 크립토 상단 제한  
- 달러 자산 선호 상승  

■ 지금 시장 핵심 변수 TOP 3  
1. CPI (오늘 밤)  
→ 인플레 재가속 시 리스크 자산 추가 하락 가능  

2. No Landing 시나리오  
→ 경기 유지 = 금리 못 내림 = 밸류에이션 압박  

3. 달러 강세 / 대체자산 압박 구조  
→ 원자재 / 금 / 크립토 단기 하방 압력  

■ 자산별 상태  

BTC  
- 66K 횡보 (방향성 부재)  
- ETF 자금 순유출  
- 코인베이스 프리미엄 음수  
→ 수급 기준 중립 ~ 약세  

ETH  
- 1900 근처 약세 유지  
- 온체인 자금 유입 약함  
→ 실사용 기반 확증 부족  

미국 주식  
- AI 공포 산업 전반 확산  
- 금리 인하 지연 부담  
→ 밸류에이션 리스크 구간  

한국 주식  
- 외국인 + 기관 강한 순매수  
- AI 인프라 수혜 포지션  
→ 상대 강도 우위  

■ 시장 구조 해석  
현재 시장 = AI 생산성 쇼크 + 금리 쇼크 동시 발생  

생산성 상승 → 고용 감소 압력  
고용 아직 강함 → 금리 인하 지연  
→ 성장 프리미엄 + 유동성 동시 압박  

■ 오늘 행동 결론  
기본: 관망 ~ 노트레이드  

조건부  
CPI 낮음 → 단기 반등 가능  
CPI 높음 → 리스크 오프 심화 가능  

■ 실패 신호 3개  
1. CPI 예상 이하인데 시장 하락  
2. ETF 자금 순유입 전환  
3. 달러 급락 + 금리 하락 동시 발생  

■ 치명 변수  
연준 갑작스러운 완화 스탠스 전환 시 즉시 Risk On 가능  

■ 핵심 한줄  
지금 시장은 유동성 부족 문제가 아니라 금리 인하가 어려운 구조 문제